2020年3月投资策略：疫情内松外紧，扩内需政策发力新基建，
2020年3月投资策略：疫情内松外紧，扩内需政策发力新基建，资产荒推动A股震荡上行-20200304-国融证券-14页
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近期国家在引导各行业复工复产中提及优先支持汽车等产业链长、带
动能力强的产业，同时印发《智能汽车创新发展战略》，政策偏
向较为明显，此前持续承压的汽车行业有望逐步恢复。竣工数
据持续改善以及地产政策的边际松动将支撑家电、家居等地产后周期需求好转。看好家电家居等地产后周期以及汽车行业。
重点推荐：
老板电器、华帝股份、格力电器、美的集团、志邦
家居、顾家家居、上汽集团、广汽集团。
◼大金融：
资本市场改革推进助力证券行业景气回升。
资本市场改革不断深入，多项改革政策陆续落地，券商有望长期受益。
北上资金持续净流入，外资看多A
股信号明显，叠加近日A股成交额明显放大，证券行业景气度回升。
重点推荐：中信证券、华泰证券。
◼大周期：
短期复工加速，中期地产和基建投资加码推动水泥景气再走高。
短期来看，国内复工复产加速，水泥是早周期产品，
产线随时关停且不可库存，对需求复苏最为敏感，行业价格有
望转升，景气有望走高。从中期看，疫情拖累经济，逆周期政
策有望加码，地方房地产政策边际宽松概率加大，基建投资也
有望获得更多资金支持，周期行业的预期空间扩大，供给端集
中度高的水泥等行业最为受益，景气度和盈利能力有望保持高
位。
重点推荐：海螺水泥、华新水泥、东方雨虹。
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